Price Earnings Ratio IN HINDI

मूल्य लाभ अनुपात (P/E Ratio) एक कंपनी के शेयर की कीमत और प्रति शेयर लाभ (EPS) के बीच संबंध होता है। यह एक लोकप्रिय अनुपात है जो निवेशकों को कंपनी के मूल्य का बेहतर अनुमान देता है। P/E अनुपात बाजार की उम्मीदों को दिखाता है और यह कीमत है जो आपको प्रति वर्तमान लाभ प्रति यूनिट के लिए भुगतान करना होगा (या यदि आप चाहें तो भविष्य के लाभ के लिए भी हो सकता है)।

अधिकतम मूल्य निर्धारित करने में आय प्राप्त करना महत्वपूर्ण है क्योंकि निवेशक यह जानना चाहते हैं कि कंपनी कितनी लाभकारी है और भविष्य में कितनी लाभकारी होगी। और यदि कंपनी नहीं बढ़ती है और वर्तमान स्तर का लाभ स्थिर रहता है, तो P/E अनुपात को यह तरह से व्याख्या किया जा सकता है कि प्रत्येक शेयर के लिए भुगतान किए गए राशि को वापस पाने में कितने साल लगेंगे।

P/E RAATIO (पीई अनुपात) का फॉर्मूला यह है: पीई अनुपात = प्रति शेयर बाजार मूल्य / प्रति शेयर आय (ईपीएस) यहां, एक कंपनी के एक शेयर का वर्तमान बाजार भाव होता है, और प्रति शेयर आय (ईपीएस) एक शेयर के प्रति कमाई को दर्शाती है।

P/E Ratio का उपयोग (P/E Ratio in Use)

प्रति शेयर का मूल्य-लाभ अनुपात (P/E Ratio) केवल उसके संबंध में बहुत कुछ नहीं बताता है अगर यह कंपनी के ऐतिहासिक P/E से या उसी उद्योग से प्रतियोगी के P/E के साथ तुलना नहीं किया जाता है। बिना किसी तुलना के, एक P/E अनुपात 10x के साथ कोई सस्ता या 50x के साथ कोई महंगा शेयर है, यह निर्धारित करना आसान नहीं है।

P/E अनुपात की खूबसूरती यह है कि यह विभिन्न मूल्यों और कमाई स्तरों के शेयरों को मानकीकृत करता है।

P/E को अर्थात लाभ गुणांक (earnings multiple) भी कहा जाता है। दो प्रकार के P/E होते हैं: पिछला और आगे का। पिछला P/E उसे पूर्वी कालों के प्रति शेयर की कमाई के आधार पर निर्धारित किया जाता है, जबकि आगे का P/E अनुपात होता है जब यह EPS गणनाओं के आधार पर भविष्य की अनुमानित संख्याओं पर आधारित होता है, जो कि प्रबंधन या इक्विटी अनुसंधान विश्लेषकों द्वारा प्रदान की जाती हैं।

निवेशक वित्तीय रूप से मजबूत कंपनियों को खरीदना चाहते हैं जो निवेश पर अच्छे लाभ प्रदान करती हैं। अनेक अनुपातों में से, P/E शेयरों का चयन करने की शोध प्रक्रिया का हिस्सा है क्योंकि हम यह निर्धारित कर सकते हैं कि क्या हम एक उचित मूल्य चुका रहे हैं।

समान उद्योग के अनुसार समान कंपनियों को तुलना के लिए समूहित किया जाता है, बिना विभिन्न शेयर कीमतों की ध्यान दिए। और इसके अलावा, जब हम किसी कंपनी का मूल्यांकन करने की कोशिश कर रहे होते हैं तो इसका उपयोग करना तेजी से और आसान होता है। जब एक उच्च या निम्न P/E पाया जाता है, तो हम जल्दी से अनुमान लगा सकते हैं कि हम किस प्रकार के शेयर या कंपनी के साथ जुड़े हैं।

High P/E(उच्च पी/ई)

जिन कंपनियों का मूल्य लाभ अनुपात अधिक होता है, उन्हें अक्सर ग्रोथ शेयर्स के रूप में समझा जाता है। यह एक सकारात्मक भविष्य के प्रदर्शन का संकेत है, और निवेशकों के पास भविष्य के लाभ की वृद्धि के लिए अधिक उम्मीदें होती हैं और उनके लिए अधिक भुगतान करने के लिए इच्छुक होते हैं।

इसका नुकसान यह है कि ग्रोथ शेयर्स अक्सर अधिक वोलेटिलिटी में होते हैं, और इससे कंपनियों पर अधिक दबाव डाला जाता है कि उनकी उच्च मूल्यांकन को यह बताएं। इस कारण, ग्रोथ शेयर्स में निवेश को अधिक संभावित रूप में एक जोखिमपूर्ण निवेश के रूप में देखा जाएगा। उच्च P/E अनुपात वाले शेयरों को अत्यधिक मूल्यांकित भी माना जा सकता है।

Low P/E (कम पी/ई)

कम मूल्य लाभ अनुपात वाली कंपनियों को अक्सर "मूल्य के शेयर" के रूप में जाना जाता है। यह इस बात का संकेत देता है कि वे अपने मूलभूत सिद्धांतों के साथ तुलनात्मक रूप से कम बिक्री मूल्य में खोजी जाती हैं। इस गलत मूल्यांकन को सुधारने का एक अवसर होता है, जिससे निवेशकों को अधिक लाभ होता है। इस प्रकार, निम्न P/E अनुपात वाले शेयरों को सामग्री के रूप में देखा जाता है, जो अपरिपक्व और सामयिक उद्योगों में मिलते हैं। ये कंपनियाँ विनियमित वित्तीय भुगतान प्रदान करती हैं और बाजार में उच्च लाभ की अधिकारिता करने की क्षमता रखती हैं।

उचित P/E Ratio और इसकी कमियाँ

उचित पी/ई अनुपात पारंपरिक पी/ई अनुपात से अलग है, जिसकी गणना एक अलग परिप्रेक्ष्य पेश करने के लिए स्वतंत्र रूप से की जाती है। यह विचलन सुनिश्चित करता है कि दोनों मैट्रिक्स अलग-अलग परिणाम दें। जब पी/ई उचित पी/ई अनुपात से कम हो जाता है, तो यह कंपनी के लिए कम मूल्यांकित स्थिति का संकेत देता है। ऐसे शेयरों को हासिल करने से संभावित रूप से मुनाफा हो सकता है, खासकर अगर अल्फा गैप कम हो जाए।

इसकी उपयोगिता के बावजूद, मूल्य आय अनुपात की अपनी सीमाएँ हैं। स्टॉक मूल्यांकन के लिए केवल चालू वर्ष की कमाई पर निर्भर रहने से भविष्य के नकदी प्रवाह और कमाई के अनुमानों के महत्व की अनदेखी हो जाती है। जबकि पी/ई अनुपात एक उपयोगी प्रारंभिक मूल्यांकन उपकरण के रूप में कार्य करता है, कंपनी की ईपीएस विकास क्षमता और जोखिम प्रोफ़ाइल की जानकारी के बिना इसकी व्याख्या अधूरी रहती है। किसी कंपनी के मूल्य और प्रदर्शन की व्यापक समझ हासिल करने के लिए, निवेशकों को उसके वित्तीय विवरणों में गहराई से जाना चाहिए और विविध मूल्यांकन तरीकों को अपनाना चाहिए।

इसके अलावा, मूल्य आय अनुपात कभी-कभी असामान्य परिणाम दे सकता है। उदाहरण के लिए, घाटे से उपजी नकारात्मक प्रति शेयर आय (ईपीएस) नकारात्मक पी/ई अनुपात को जन्म दे सकती है। इसके विपरीत, न्यूनतम शुद्ध आय वाली कंपनी दशमलव सीमा में नगण्य ईपीएस आंकड़े से प्रेरित होकर अत्यधिक उच्च पी/ई अनुपात प्रदर्शित कर सकती है।

किसी कंपनी के मूल्य-से-आय अनुपात (पी/ई अनुपात) की गणना और व्याख्या को स्पष्ट करने वाला यह संक्षिप्त वीडियो ट्यूटोरियल देखें। यह पी/ई अनुपात की गणना की प्रक्रिया को तोड़ता है और परिणामों के निहितार्थ को समझने में अंतर्दृष्टि प्रदान करता है।